Samtalsalternativ Ett köpoption ger ägaren rätt, men inte skyldigheten att köpa den underliggande tillgången (ett terminsavtal) till det angivna lösenpriset före eller före utgångsdatumet. De kallas Samtalsalternativ eftersom köparen av alternativet kan ringa bort den underliggande tillgången från säljaren av alternativet. För att ha rätt eller val betalar köparen en betalning till säljaren som kallas premium. Detta premie är det mest köparen kan förlora, eftersom säljaren aldrig kan begära mer pengar när alternativet är köpt. Köparen hoppas då att priset på varan eller terminerna kommer att röra sig upp för att det ska öka värdet av hans köpalternativ, så att han kan sälja den senare till en vinst. Låt oss titta på några exempel för att förklara hur ett samtal fungerar. Fastighetsanropsalternativ Exempel Kan du använda ett landalternativ som du vet om en gård som har ett nuvärde på 100 000 men det finns en chans att det kommer att öka drastiskt inom det närmaste året eftersom du vet att en hotellkedja tänker på att köpa egendom för 200.000 att bygga ett stort hotell där. Så du närmar dig ägaren till landet, en bonde och säger till honom att du vill ha möjligheten att köpa landet från honom inom nästa år för 120 000 och du betalar honom 5000 för denna rätt eller möjlighet. Den 5000 eller premien du ger till ägaren är hans ersättning för honom att ge upp rätten att sälja fastigheten under det närmaste året till någon annan och kräva att han säljer den till dig för 120 000 om du väljer det. Några månader senare närmar sig hotellkedjan bonden och berättar att de kommer att köpa fastigheten för 200 000. Tyvärr, för bonden måste han informera dem om att han inte kan sälja den till dem eftersom han sålde alternativet till dig. Hotellkedjan närmar dig och säger att de vill att du ska sälja dem marken för 200 000 eftersom du nu har rätten till rättighetsförsäljningen. Du har nu två val för att tjäna pengar. I förstahandsvalet kan du utöva ditt alternativ och köpa fastigheten till 120 000 från bonden och vända och sälja den till hotellkedjan för 200 000 för en vinst på 75 000. 200 000 från hotellkedjan mdash120 000 till bonden mdash5 000 för priset på alternativet Tyvärr har du inte 120 000 att köpa fastigheten så att du är kvar med andrahandsvalet. Det andra valet låter dig bara sälja alternativet direkt till hotellkedjan för en snygg vinst och då kan de utöva alternativet och köpa marken från bonden. Om alternativet tillåter innehavaren att köpa fastigheten till 120 000 och egendomen är nu värd 200 000, måste alternativet vara värd minst 80 000, vilket är exakt vad hotellkedjan är villig att betala dig för det. I detta scenario gör du fortfarande 75 000. 80 000 från hotellkedjan mdash5 000 betalade för alternativet I det här exemplet är alla glada. Bonden fick 20.000 mer än han trodde att landet var värt plus 5000 för alternativet som gav honom 25.000 vinster. Hotellkedjan får fastigheten till det pris de var villiga att betala och kan nu bygga ett nytt hotell. Du gjorde 75 000 på en begränsad riskinvestering på 5000 på grund av din insikt. Detta är det samma val som du kommer att göra i de råvaru - och futuresoptionsmarknader du handlar. Du kommer normalt inte att utöva ditt alternativ och köpa den underliggande varan, för då måste du komma med pengarna för marginalen på terminspositionen precis som du skulle behöva komma med 120 000 för att köpa fastigheten. I stället vänder du om och säljer alternativet på marknaden för din vinst. Hade hotellkedjan bestämt nej till men egendomen då skulle du ha låt alternativet löpa ut värdelöst och skulle ha förlorat 5 000. Futures Call Option Exempel Nu kan vi använda ett exempel som du faktiskt kan vara involverad i på terminsmarknaden. Antag att du tror att Guld kommer att gå upp i pris och december Gold Futures handlar för närvarande på 1400 per ounce och det är nu mitten av september. Så du köper ett december Gold 1500-samtal till 10,00 vilket är 1000 varje (1,00 i guld är värt 100). Under det här scenariot som en alternativköpare är det mest du riskerar med den här handeln 1 000 vilket är kostnaden för alternativet. Din potential är obegränsat, eftersom alternativet kommer att vara värt vad som helst december Gold Futures är över 1500. I det perfekta scenariot skulle du sälja alternativet tillbaka till vinst när du tror att Guld har toppat ut. Låt oss säga att guldet kommer till 1.550 per ounce i mitten av november (vilket är när december guldoptioner upphör) och du vill ta din vinst. Du bör kunna räkna ut vad alternativet handlas på utan att ens få en offert från din mäklare eller från tidningen. Ta bara i var december Gold Futures handlar, varav 1 500 per ounce i vårt exempel och dras av det från priset av alternativet som är 1400 och du kommer upp med 150 som är alternativets inneboende värde. Det inneboende värdet är det belopp som den underliggande tillgången är om aktiekursen eller in-the-money. 1.550 Underliggande tillgång (december Gold Futures) mdash1,400 Strike Price 150 Intrinsic Value Varje dollar i guldet är värt 100, så 150 dollar på guldmarknaden är värda 15.000 (150X100). Det är vad alternativet borde vara värt. För att se din vinst ta 15 000 - 1 000 14 000 vinst på en 1000 investering. 15 000 optioner nuvärde mdash1 000 optioner ursprungliga priset 14 000 vinst (minus provision) Naturligtvis om Guld var under ditt lösenpris på 1500 på expiation skulle det vara värdelöst och du skulle förlora ditt 1000 premie plus den provision du betalade. Val Options A Put alternativ ger ägaren rätt, men inte skyldigheten att sälja den underliggande tillgången (ett råvaru - eller terminsavtal) till det angivna aktiekursen före eller före utgångsdatumet. De kallas placera alternativ eftersom innehavaren av alternativet kan lägga den underliggande tillgången till säljaren av alternativet. Med andra ord kan ägaren av Put-alternativet sälja den underliggande tillgången till säljaren av optionen till aktiekursen. Liksom med ett köpalternativ måste köparen betala en premie för att ha detta privilegium och detta premie är det mest köparen är ansvarig för och det mesta de kan förlora. Som köpare av Put-alternativ hoppas vi att råvaran faller i pris eftersom det kommer att öka värdet på Put-alternativet, så att vi kan sälja alternativet senare till ett högre pris än vad vi betalat för det. Försök att inte låta det faktum att vi vill att priset på varan går ner för att tjäna pengar, förvirra dig. Huvudprincipen köp låg, sälja hög fortfarande gäller, vi vill fortfarande köpa Put-alternativet till ett lägre pris än vad vi säljer det för senare. Den enda skillnaden är att för att ett Put-alternativ ska kunna öka i pris behöver vi varan den är baserad på att falla i pris. Real Estate Put Option Exempel Låt oss ta upp var vi slutade i vårt fastighetsexempel som vi pratade om i artikeln om Call options som ett exempel på hur man tjänar pengar med ett Put-alternativ när du vet priset på något kommer att falla . Låt oss låtsas att hotellkedjan vet att det land där hotellet kommer att byggas är endast zonat för användning i jordbruket och att kommunen inte får tillåta dem att få den att återmonteras för kommersiell egendom. Om det inte är rezoned för hotellanvändning kommer värdet att minska kraftigt eftersom det bara kan användas som gård igen. Detta skulle släppa tillbaka det till dess ursprungliga värde på 100 000 innan alla dessa avtal hade hänt. För att skydda sig och vinsten bildar det eventuella olyckan i detta scenario närmar sig hotellkedjan en fastighetsinvesterare och berättar att de skulle vilja köpa ett Put-alternativ från dem för 5.000. Med detta Put-alternativ lovar investeraren att tillåta hotellkedjan att sätta eller sälja fastigheten till dem för 150 000. Såvitt investeraren vet att egendomen är värd 200 000 just nu, så är han villig att ta emot 5000 för denna alternativa möjlighet att köpa fastigheten till 150 000 om hotellet så väljer att göra det under de närmaste 6 månaderna innan alternativet löper ut. Ett par månader senare upptäcker hotellkedjan att kommunen inte tillåter att fastigheten omfördelas, så att de inte längre kan bygga hotellet där. Därför berättar de för investeraren att de vill utöva sin rätt att sälja fastigheten till 150.000. Investeraren är tvungen att betala 150 000 till hotellkedjan för att äga fastigheten vilket innebär att det kostar honom 145 000 eftersom han fick 5000 för ett par månader sedan för det alternativ han sålde. Hotellkedjan begränsar sedan sina förluster genom att sälja en fastighet till 150 000 som bara var värd 100 000 nu att den bara kan användas som gård. Genom att köpa alternativet för 5.000 kunde de göra 45.000 att de inte annars skulle kunna göra. 150 000 från investerare mdash5 000 kostnaden för option mdash100 000 sant värde av egendom 45 000 vinst från Put-alternativet Om regeringen tillåter dem att bygga hotellet skulle de låta alternativet löpa ut värdelös och förlorade 5000 för kostnaden för alternativet. Så här kan pengar göras med Put-alternativ när en underliggande tillgång faller i pris. Futures Put Option Exempel Nu kan vi använda ett exempel som du faktiskt kan vara involverad i på terminsmarknaden. Antag att det är nu i mitten av september med december Gold futures handlar idag på 1400 per ounce och du tror att Guld kommer att gå ner i. Så du köper en december Gold 1,300 Put för 10,00 vilket är 1000 (1,00 i guld är värt 100). Under det här scenariot som en alternativköpare är det mest du riskerar med den här handeln 1 000 vilket är kostnaden för Put-alternativet. Din potential är stor, eftersom alternativet kommer att vara värt vad som helst december Gold Futures är under 1300. I det perfekta scenariot skulle du sälja alternativet tillbaka till vinst när du tror att Gold har bottnat ut. Låt oss säga att guldet kommer till 1 250 per ounce i mitten av november (vilket är när december guldoptioner upphör) och du vill ta din vinst. Du bör kunna räkna ut vad alternativet handlas på utan att ens få en offert från din mäklare eller från internet. Ta bara in var december Gold Futures handlar, varav 1 250 per ounce i vårt exempel och dras av det från aktiekursen på alternativet som är 1 300 och du kommer upp med 50 vilket är alternativets inneboende värde. Det inneboende värdet är det belopp som den underliggande tillgången är om aktiekursen eller in-the-money. 1 300 Strike Price mdash1 250 Underliggande tillgång (december Gold Futures) 50 Intrinsic Value Varje dollar i guldet är värt 100, så 50 dollar på guldmarknaden är värda 5000 (50X100) till ditt konto värde. För att räkna din vinst ta 5000 - 1000 4000 vinst på 1 000 investeringar. 5.000 optioner nuvarande värde mdash1000 optioner ursprungliga priset 4000 vinst (minus commission) Naturligtvis om Gold var över ditt slagspris på 1.300 vid expiation det skulle vara värdelös och du skulle förlora ditt 1000 premie plus den provision du betalat. Som du kan se, köpa köpoptioner ger dig möjlighet att tjäna pengar om en terminsmarknad faller i pris. Naturligtvis behöver den falla tillräckligt långt under ditt lösenpris och innan alternativen upphör för att handeln ska fungera, förutom att du väljer rätt marknadsriktning måste du vara noga med att välja rätt strejkpris och utgångsdatum för din handel till vara lönsam. Om du är felaktig i handeln kan du förlora några eller alla pengar som spenderas på att köpa Put-alternativet. Vad är Futures Trading Målet med detta inlägg är att förklara den grundläggande idén som ligger till grund för en terminshandel eller terminsavtal med hjälp av ett exempel . Marknadsderivat som Stock Market Futures och Options har rykte att vara svårt att förstå, även om den underliggande idén om futureshandel inte är så svår som den verkar och är bäst förstådd genom att studera ett exempel. Stock Futures Kontrakt. Index Futures Kontrakt (som Dow Futures, Nifty Futures, Sensex Futures, etc.) Commodity Futures (som Guld Futures, råolja Futures osv.) Även om det ser ut som 3 typer de bakomliggande principerna och idéerna bakom handeln något av ovanstående futures kontrakt är samma. Låt mig försöka förklara terminshandel med hjälp av ett exempel. Futures Trading: Exempel på ett Futures-kontrakt. Antag att nuvarande pris på Tata Steel är Rs. 200 per aktie. Du är intresserad av att köpa 500 aktier i Tata Steel. Du hittar någon, säger John, som har 500 aktier berättar du för John att du kommer att köpa 500 aktier på Rs. 200, men inte nu, vid en senare tidpunkt, säg den sista torsdagen i denna månad. Detta avtalade datum kommer att kallas utgångsdatum för ditt avtal eller kontrakt. John accepterar mer eller mindre men följande punkter kommer upp i ditt avtal. John måste gå igenom krångel för att hålla aktierna med honom fram till slutet av denna månad. Dessutom går det bra med ekonomin, så det är troligt att priset på beståndet i slutet av månaden inte blir Rs. 200, men något mer. Så säger han att vi kan göra en överenskommelse inte till det nuvarande priset på Rs 200 men Rs. 202-. Avtalspriset för avtalet kallas Strike-priset för terminsavtalet. Han säger att du kan tänka på Rs. 2 per aktie som hans avgift för att hålla aktierna till dig fram till utgångsdatum. Denna skillnad mellan aktiekursen och det aktuella priset kallas också som Kostnad för Carry. Den totala kontraktstormen är nu Rs. 202 för 500 aktier, vilket betyder Rs 101000. Men både du och John inser att var och en tar en risk. För t. ex. om imorgon faller priset på beståndet från Rs. 200 till Rs. 190, i så fall är det mycket mer lönsamt för att du köper aktier från marknaden än från John. Vad händer om du väljer att inte hedra kontraktet eller avtalet kommer det att vara en förlust för John. På samma sätt om priset stiger är du i riskzonen om John inte hedrar terminsavtalet. Så båda bestämmer dig för att du kommer att hitta en gemensam vän och behålla Rs. 25000 vardera med denna vän för att ta hand om prisfluktuationer. Dessa pengar betalas av er båda kallas Margin betald för terminsavtalet. Slutligen bestämmer du att terminsavtalet kommer att avvecklas kontant. Vilket innebär vid kontraktets utlämningsdag, istället för att faktiskt överlämna 500 aktier, kommer John att betala dig pengarna om priset stiger, eller om priset faller betalar du John balansbeloppet. Till exempel vid utgången av utgångsdatumet om du upptäcker att priset på aktien är Rs. 230, då skillnaden Rs. 230 - Rs. 202 Rs. 28 kommer att betalas till dig av John. Du kan då köpa aktierna från sin aktiemarknad på Rs. 230. Eftersom du får Rs. 28 per aktie från John, kommer du effektivt att kunna köpa aktierna till Rs. 202. Terminsavtalets överenskomna lösenpris. På samma sätt kan John direkt sälja sina 500 aktier på marknaden till Rs. 230 och ger dig Rs 28 (per aktie) vilket innebär att han effektivt sålde varje aktie till Rs. 202, det överenskomna priset. Stock Futures trading - Commodity Futures trading - Index Futures trading Precis som ovanstående exempel på Stock Futures kan du ha råvaruterminer där istället för att hantera lager du handlar med varor - till exempel guld futures. råolja futures, etc. Du kan också ha futures på Index. För t. ex. Nifty är ett aktieindex i Indien. Om du köper 1 futures kontrakt av Nifty då vid utgångsdatumet kommer du att få vinst eller förlora pengar i takt med att indexet flyttas upp eller ner. Index terminsavtal är alltid kontantavräknade eftersom det inte finns något att faktiskt köpa eller sälja vid index. Du låtsas helt enkelt att du köper index och kontanter löser det vid utgångsdatum. Vem som helst kan köpa eller sälja ett terminsavtal. Futures Trading: några mindre skillnader mellan kontraktet om verkliga terminer och ovanstående exempel på terminsavtal I konceptet illustrerar ovanstående exempel alla grundläggande begrepp i en futureshandel. Men i det verkliga livet, när du handlar börser futures på börsbörsen eller råvaruterminer på råvaruutbyte måste du komma ihåg följande punkter. Du hanterar direkt börsen eller råvaruutbytet när du köper eller säljer ett terminsavtal. Marginalpengarna hålls på börsen. Marginalen beräknas i realtid och ständigt uppdateras. För t. ex. Om du köper ett terminsavtal och priset på lagervaran går ner - du kommer att behöva tillhandahålla extra marginal etc. Utgångsdatumet för terminsavtalet bestäms av Börsen. Det är oftast den sista torsdagen i varje månad, utom när det är en helgdag där det är det tidigaste All futures-kontraktet säljs i flera av en stor storlek som bestäms av börsen eller råvaruutbytet. För t. ex. Om lotstorleken på Tata Steel är 500, är ett futuresavtal nödvändigtvis för 500 aktier. Du kan dock köpa eller sälja flera terminskontrakt och sålunda kommer du att kunna hantera endast multiplar av den angivna partikelstorleken för kontraktet. Växeln bestämmer om terminsavtalet är kontanter eller avveckling är leveransbaserad. För t. ex. alla indexterminer är alltid kontantavräknade eftersom det inte finns något begrepp om faktisk leverans av indexet. I Indien är även alla börsfutures för närvarande kontanta. Du behöver inte faktiskt ha beståndet eller råvaran (eller indexet) för att sälja ett terminsavtal. För t. ex. även om jag inte har något guld med mig och jag tror att priset på guld kommer att gå ner, kan jag helt enkelt sälja ett terminskontrakt och hoppas kunna dra nytta av min spekulation. Om terminsavtalet är avvecklat, kan du helt enkelt köpa det igen (kallat kvadrera din position) strax före utgången. Fördelar med Futures Trading: Varför handla Framtider Det finns flera fördelar med handel i terminer. Här är några. Futures trading tillåter dig att handla i stora mängder med låga pengar. För t. ex. om du vill köpa ett terminsavtal med 500 aktier i Tata Steel - Faktiskt skulle köpa dem kosta mycket mer än den marginal som du måste betala för handelsterminer. Observera dock att leveranspositionen av terminer kan också vara farlig. Handel på börsen Futures är vanligtvis billigare än att köpa aktier. För t. ex. om du inser att du har 500 aktier och vill sälja dem och köpa dem igen när priset är lågt, är det mycket billigare (mäklaravgifter etc.) att sälja terminer än att sälja aktier. Du kan sälja terminsavtal även om du inte har aktier eller varan. Således om du har skäl att tro att aktiemarknaden går ner kan du sälja en viss börsframtid eller index framtid och dra nytta av prisfallet. Detta är endast möjligt om du handlar terminer och inte med fysiska lager eller varor. Trading futures kan användas i flera säkringsstrategier som kommer att diskuteras i ett senare inlägg. Stock Market Derivatives: Futures, OptionsBeginner039s Guide till Trading Futures: En Real-World Exempel Nu när du är mer bekant med koncept och verktyg för handel futures, kan vi titta på en hypotetisk steg-för-steg-exempel. Steg 1: Välj ett mäklarfirma och öppna ett konto - För det här exemplet använder vi mäklarfirma XYZ och öppnar ett konto. Steg 2: Bestäm vilken kategori av terminer som ska handlas - För det här exemplet kan vi välja att handla metaller framtid. Steg 3: Bestäm vilket instrument att handla inom din valda kategori - Låt oss välja guld. Steg 4: Utför forskning på din marknad - Denna forskning kan vara grundläggande eller tekniskt i naturen beroende på dina önskemål. Hur som helst, ju mer arbete du gör desto bättre kommer dina handelsresultat att bli. Steg 5: Utforma en åsikt på marknaden - Vi säger att efter att ha gjort vår forskning bestämmer vi att guldet sannolikt kommer att stiga från sin nuvarande nivå på cirka 1675oz. till omkring 2000oz. under de kommande sex till tolv månaderna. Steg 6: Bestäm hur vi bäst kan uttrycka vår uppfattning - I det här fallet, eftersom vi tror att priset stiger, vill vi köpa ett terminsavtal på guld - men vilket steg 7a: Utvärdera de tillgängliga kontrakten - Det finns två guldkontrakt. Standardavtalet omfattar 100 gram, och E-mikrokontraktet täcker 10 gram. För att hantera vår risk i vår första satsning på terminsmarknaden väljer vi E-micro kontraktet. Steg 7b: Utvärdera de tillgängliga kontrakten - Vi väljer nästa månad då vi vill att kontraktet ska löpa ut. Kom ihåg att med futures det inte räcker för att få riktningen på marknaden rätt, måste du också få timing rätt. Ett längre kontrakt ger oss mer tid att vara rätt men också dyrare. Eftersom vår marknadsutsikt går över 6-12 månader kan vi välja ett kontrakt som går ut på fyra månader, åtta månader eller 10 månader. Låt oss välja 10 månader. Steg 8: Utför handeln - Låt oss köpa en 10-månaders E-mikroguldkontrakt. För den här övningen antar vi att vi betalar ett pris på 1680. Steg 9: Postmarginal - I det här fallet är det nuvarande utbytebehovet 911. Steg 10: Ställ in stoppförlust - Låt oss säga att vi inte vill förlora mer än 30 av våra satsning, så om värdet av vårt kontrakt faller under 625 kommer vi att sälja. Steg 11: Övervaka marknaden och justera positionen i enlighet med detta. Obs! Detta exempel är rent hypotetiskt och är inte en rekommendation eller åsikt. Det här är grundläggande steg för att driva en terminshandel och du kan upptäcka att en annan process fungerar för dig. När du får mer erfarenhet och kunskap, kommer du sannolikt att utveckla ditt eget system som du är bekväm med.
No comments:
Post a Comment